BRAMA - News - Weather - Elections - Business - Sports - Brama Press - Calendar - Classifieds



    Перша сторінка.    Погляд.    Поступ у Львові.    Поступ з краю.    Поступ у світі.    Економіка у Поступі.    Поступ технологій.    Арт-Поступ.    Поступ електоральний.    Львівські обсервації.    Мій Дрогобич.    Спорт-Поступ.    Поступ реляксу.    post-Поступ.    Пост-Faktum.   
КуПол: новини
  Цитата Поступу
 
12 серпня 2004 р.
   ·  на головну  · 1999-2002  · досье  · архів світлин  · форум
buy visitors

Купол
Львів
  16:19 26-04-2017 -   На Львівщині запрацював перший центр у сфері захисту прав інтелектуальної власності  
  16:18 26-04-2017 -   На Львівщині вшанували героїв та жертв Чорнобильської трагедії  
  14:56 26-04-2017 -   Курс гуманного ставлення до тварин запровадять в усіх школах Львова  
  14:52 26-04-2017 -   На вул. Городоцькій украли близько 20 щойно висаджених кущів спіреї  
  13:27 26-04-2017 -   Небайдужих закликають допомогти доньці учасника АТО  
Україна
  16:22 26-04-2017 -   В ОБСЄ заявили про загрозу ескалації на Донбасі  
  16:15 26-04-2017 -   Співачка Джамала вийшла заміж  
  14:56 26-04-2017 -   На Тернопільщині працівниця колонії передала в’язню наркотики у каві  
  14:48 26-04-2017 -   У ГПУ розслідують замах на Януковича  
  12:50 26-04-2017 -   Посли ЄС підтримали безвіз для України  
Світ
  16:21 26-04-2017 -   Вчені розгадали таємницю Кривавого водоспаду в Антарктиді  
  14:50 26-04-2017 -   Єльцин збирався знести мавзолей Леніна - екс-прем'єр РФ  
  10:57 26-04-2017 -   У Бразилії індіанці обстріляли з лука поліцейських  
  10:36 26-04-2017 -   У Липецьку офіційно закрили фабрику Roshen  
  10:22 26-04-2017 -   Трамп погодився відкласти будівництво стіни на кордоні  



  ·  · 
 
Поступ 1999-2002 рр. у попередній версії

Економіка у Поступі  » 

___________________________________________________________________________

Пастка для міноритарних акціонерів
Українські підприємства-емітенти відмовляються скуповувати акції своїх акціонерів
Андрій ФЕДОРЕНКО
 
Впродовж останніх місяців деякі акціонерні товариства Львова і Львівської області було втягнуто у жорсткі господарські конфлікти, головними учасниками яких найчастіше за все були акціонери та керівництво цих підприємств. Найчастіше причиною таких конфліктів була різні думки щодо виплати дивідендів, визначення основних напрямів діяльності акціонерного товариства, затвердження його організаційної структури. Зокрема саме з такими проблемами зіткнувся хімічний концерн "Оріана" із сусіднього Івано-Франківська, де міноритарні акціонери АТ "ЛУКОР" залишаються невдоволені політикою мажоритарного акціонера -- російської компанії "ЛУКОЙЛ". Інший приклад -- компанія "Світоч" у Львові, на якій міноритарні акціонери вже тривалий час вимагають виплати дивідендів.

Фінансових експертів непокоїть той факт, що головною причиною більшості таких конфліктів ставала елементарна необізнаність акціонерів зі своїми правами та обов'язками. З економічного погляду, міноритарні акціонери завжди опиняються в програші. Згідно із Законом України "Про господарські товариства", вищим органом будь-якого акціонерного товариства є загальні збори акціонерів. До компетенції загальних зборів належить визначення основних напрямів діяльності АТ, порядок розподілу прибутку, визначення строку та порядку виплати дивідендів тощо. Голосування на загальних зборах акціонерів проводять за принципом: одна акція -- один голос. Водночас майже всі рішення загальних зборів (крім зміни статуту АТ або ухвалення рішення про припинення його діяльності) затверджують більшістю голосів. З огляду на це голосів міноритарних акціонерів зазвичай не вистачає, щоб взяти вагому участь в управлінні акціонерним товариством і хоча б якось вплинути на рішення, які затверджують на загальних зборах. За таких умов міноритарні акціонери потрапляють у замкнене коло: деякі з них намагаються якнайшвидше продати свої акції, але наштовхуються на цілковиту відсутність попиту на них.

Кого ж може зацікавити придбання акцій, які належать міноритарним акціонерам? Центри фондових операцій традиційно не скуповують акцій таких підприємств. У багатьох країнах для котування на фондових біржах акції певної компанії припускають тільки тоді, якщо щонайменше 25% таких акцій перебуває у вільному обігу на ринку. У випадку з акціями міноритарних акціонерів про це не може бути й мови, оскільки часто головний акціонер таких підприємств володіє надто значним відсотком акцій. Тому центри фондових операцій намагаються триматися якнайдалі від таких акцій і завжди ретельно перевіряють, з акціями якого підприємства вони мають справу й кому належить решта цінних паперів.

Окремі компанії або фізичні особи не хочуть мати справу з акціями міноритарних акціонерів, оскільки ті майже ніколи не отримують дивідендів. За таких умов їхні акції перетворюються на фінансові інструменти, які не приносять ані найменшої користі своїм власникам. Ба більше, недосконалість фондового ринку призводить до того, що перепродати такі акції третім особам таким покупцям буде надзвичайно складно.

Третю категорію потенційних покупців таких акцій становлять мажоритарні акціонери. Та вони виявляють активність на фондовому ринку доти, поки до їхніх рук не потрапить контрольний або блокувальний пакет акцій (від 20-25% до 50%+1 акція залежно від сфери діяльності та типу підприємства). Після цього будь-яка зацікавленість мажоритарного акціонера в придбанні решти акцій стрімко згасає, і до будь-якої додаткової скупівлі акцій міноритарних акціонерів вони вдаються лише у окремих випадках.

Найчастіше єдиною компанією, яка переймається проблемами міноритарних акціонерів і приходить їм на допомогу, стає саме підприємство-емітент. Головною причиною такої "благодійності" можна вважати обставини, за яких відбувалася приватизація більшості державних підприємств на початку 1990-х років. Тоді акції багатьох новостворених акціонерних товариств безкоштовно роздавали представникам трудового колективу. І подальші господарські суперечки на таких підприємствах часто вирішували полюбовно, оскільки сторони таких конфліктів часто знали одна одну впродовж багатьох років і розглядали господарські конфлікти швидше як сімейні чвари, які можна й потрібно вирішувати з найменшою шкодою для всіх дійових осіб.

Проте часи змінилися. На деяких підприємствах власники акцій стають до лав непримиренних борців за свої "права" і втягують підприємства-емітенти в довготривалі й безперспективні господарські війни. Внаслідок цього вони втрачають довіру підприємств-емітентів і залишаються зі своїми акціями наодинці. Щобільше, конфлікт з мажоритарним акціонером також може завдати міноритарним акціонерам значної школи. Причина в тому, що рішення про купівлю своїх акцій підприємство-емітент ухвалює на згадуваних загальних зборах акціонерів. На загальних зборах невдоволений мажоритарний акціонер може заблокувати рішення підприємства-емітента про скупівлю своїх акцій. У такий спосіб міноритарні акціонери не зможуть позбутися своїх акцій доти, доки не буде вирішено господарського конфлікту на їхньому підприємстві.









» 
"Нафтогаз" і "Газпром" домовилися
І. С.
 
Кабмін затвердив механізм погашення боргу "Нафтогазу України" перед російською компанією "Газпром" за газ, отриманий у 1997-2000 роках. Загальна сума боргу -- 1,4 млрд доларів.

Згідно з відповідною урядовою постановою, борг погасять укладанням договору про взаємні розрахунки з "Газпромом". Схема виглядає так: "Нафтогаз України" отримає від "Газпрому" часткову передоплату за послуги з транзиту російського природного газу через українську територію в 2005-2009 роках на суму 1,25 млрд доларів, а потім ці кошти перерахують "Внєшекономбанку" (Росія), якому "Газпром" передав борги з корпоративних облігацій "Нафтогазу". Після одержання коштів "Внєшекономбанк" погасить облігації, відповідно, боргові зобов'язання "Нафтогазу" вважатимуть врегульованими, -- повідомляє аґентство Українські новини.
Детальніше>>
» 
Проблеми сучасної приватизації
 
1972 року під час розподілу проектного інституту "Дніпроспецавтотранс" утворилися дві юридичні установи -- "Експериментально-конструкторський і технологічний інститут автопрому" (далі -- ВАТ "ЕКТІавтопром") та Львівський державний дослідно-експериментальний завод технологічного обладнання (надалі -- ЛДДЕЗТО). Водночас завод залишався в підпорядкуванні інституту. 1987 року було створено Науково-виробниче об'єднання "Автопромпокриття", у склад якого ввійшли й вже згадані установи, кожна на своєму окремому балансовому фінансуванні, зі своїм майном та обладнанням.
Детальніше>>
» 
"ДАЧІЯ Соленза" -- довершене поєднання ціни та якості
 
За рік перебування на автомобільному ринку України "ДАЧІЯ Соленза" знайшла своїх прихильників, які оцінили досконалі технічні особливості автомобілів групи "Рено": елегантний європейський дизайн, сучасні високоякісні матеріали й низькі експлуатаційні витрати, що дозволяє насолоджуватися автомобілем європейського класу за прийнятною ціною.

Керування автомобілем -- це завжди відповідальність за життя пасажирів, за себе самого та за життя інших учасників руху. Тому безцінну допомогу водію надають різноманітні системи безпеки, якими оснащена "ДАЧІЯ Соленза". Згідно з європейськими стандартами ЕСЕ 94 ( фронтальний удар) та ЕСЕ 95 (боковий удар), кузов сконструйований так, що при аварійному зіткненні він поглинає значну частину енергії удару та розподіляє її. Енергію поглинають спеціально посилені структури, завдяки яким травматичний вплив знижується до мінімуму. А ефективна гальмівна система гарантує надійне гальмування з оптимальним сповільненням до остаточної зупинки та забезпечує повний захист водія і пасажирів у складних ситуаціях.
Детальніше>>
» 
Школа для кмітливих чомусиків
 
У вересні перед батьками постає проблема, куди ж віддати дитину на навчання.

Арт-студія "Світ пізнання" навчає дітей віком від чотирьох до десяти років. Віддавши малюка сюди, за кілька місяців ви помітите, як ваша дитина почне змінюватися. Замкнені, неконтактні діти тут розкриваються, охоче починають контактувати з ровесниками та дорослими. Балакучі непосиди стають спокійнішими.
Детальніше>>
Зміст Поступу
Перша сторінка
  ·  Новий тренер "Динамо" 
  ·  ООН захистить студентів 
Погляд
  ·  Візові обмеження 
  ·  На Львівщині неврожай 
  ·  Потрапити в Україну буде легше 
  ·  ПРОСТЕ ПИТАННЯ 
Поступ у Львові
  ·  Завищені ціни на ліки і хліб 
  ·  Гудрони почекають 
  ·  СБУ виявила зловживання 
  ·  Податківці контролюватимуть спиртзаводи 
  ·  ХРОНІКА 
Поступ з краю
  ·  Загадковий візит Рамсфелда 
  ·  Моряків не відпускають 
  ·  Хмара звинувачує Кравченка 
Поступ у світі
  ·  Кривавий тиждень 
  ·  Між двох вогнів 
  ·  Придністров'я просить допомоги в України 
  ·  Абрамович купує італійський курорт 
  ·  Передвиборна боротьба з корупцією 
  ·  СВІТООГЛЯД 
Економіка у Поступі
  ·  "Нафтогаз" і "Газпром" домовилися 
  ·  Пастка для міноритарних акціонерів 
  ·  Проблеми сучасної приватизації 
  ·  "ДАЧІЯ Соленза" -- довершене поєднання ціни та якості 
  ·  Школа для кмітливих чомусиків 
Поступ технологій
Арт-Поступ
Поступ електоральний
  ·  Шпигунські пристрасті 
  ·  Підпал штабу Ющенка 
  ·  Янукович має виправити помилки 
  ·  Львівські комуністи скаржаться 
  ·  Парадокси виборів 
  ·  ХРОНІКА ВИБОРІВ-2004 
  ·  Подайте на вибори 
  ·  Ставка на впливовість 
  ·  ЦИТАТИ 
Львівські обсервації
  ·  Львівські обсервації 
Мій Дрогобич
  ·  Кобзар із землі Ющенка грав для дрогобичан 
  ·  КОРОТКО 
  ·  Зростають обсяги виробництва та …безробіття 
  ·  Трускавець узимку може залишитися без тепла 
  ·  Верховна Рада України підтримала бориславських депутатів 
  ·  13 років у Задзеркаллі 
  ·  Нова школа у Новому Кропивнику 
  ·  Стрийщина крізь призму століть 
  ·  Ярослав Баландюх – талановитий художник сучасності 
Спорт-Поступ
  ·  Один у полі не воїн 
  ·  Передолімпійська рокіровка 
  ·  Для України -- 13-те місце 
Поступ реляксу
post-Поступ
  ·  Заглянь під кришечку 
  ·  Незаперечний закон 
  ·  ЛИСТ У РЕДАКЦІЮ 
Пост-Faktum