Чи довго процвітатиме Америка?
СТАВКИ
Наталія СТЕЛЬМАЩУК
Федеральне резервне бюро США вчора вирішило знову підвищити процентні ставки на 0,5% – до 6,5%. Відразу після оголошення рішення ФРБ курс євро впав до 0,89 дол. за 1 євро. Як коментують експерти, це рішення ФРБ і прогнози аналітиків про те, що вже наступного місяця може статися нове підвищення ставок, значно ослабляють позиції єдиної європейської валюти відносно американського долара. За деяким даними, Європейський центральний банк також розглядає зараз питання про нове підвищення облікових ставок, інформує CNN.
Американський фондовий ринок, здається, не може вгамуватися. Після чергового підвищення облікової ставки Федерального резервного бюро інвестори просто палають бажанням купувати і купувати американські акції. В результаті у вівторок котирування акцій на біржі NASDAQ виросли на 3%, а на NYSE – на 1,2%.
Приводом для швидкого зростання вартості акцій стало оприлюднення офіційної статистики темпів зростання цін у США у квітні. Виявилося, що ціни майже не змінилися. На підставі цього багато аналітиків стали стверджувати, що ймовірність збільшення інфляції в Америці незначна і прибутки компаній напевно залишаться на нинішньому високому рівні. А це означає, що настав час купувати акції.
Проте керівництво ФРБ думає дещо інакше. Рівень процентних ставок – один із основних інструментів, за допомогою яких бюро може впливати на темпи зростання економіки. Компаніям і підприємствам для розвитку необхідні кредити й інвестиції. ФРБ може регулювати вартість цих кредитів та інвестицій і таким чином або стимулювати промислове зростання, або його гальмувати. Крім того, висока вартість кредитів стимулює збільшення ефективності виробництва – або за допомогою використання нових технологій, або через скорочення штатів співробітників. Нинішнє збільшення процентної ставки – уже шосте у цьому році. Причини, через які ФРБ підвищує ставки, залишаються колишніми: голова цієї організації Алан Грінспен вважає, що нинішні темпи зростання економіки США (5% на рік) є надто нестійкими, оскільки зростання попиту споживачів не забезпечується адекватним зростанням пропозиції товарів. Цей дисбаланс може викликати зростання споживчих цін, що дійсно можна було спостерігати в лютому, березні і квітні цього року, коли рівень цін послідовно збільшувався на 0,2%, 0,5% і 0,7%.
Таким чином, Грінспен вважає, що загроза інфляції для економіки США цілком реальна. Що нинішні темпи зростання економіки некеровані, дефіцит товарів на ринку заповнюється величезними обсягами імпорту, а низьке безробіття і високий споживчий попит ведуть до розкручення інфляційної спіралі “зростання зарплат – зростання цін”. З іншого боку, інвестори переконані, що економіка США знаходиться в кращій, аніж будь-коли, формі, оскільки зростання промислового виробництва залишається високим, а збільшення цін стримувалося б, якби не ріст цін на світових ринках сировини.
Можна передбачити, що одна зі сторін помиляється. І важко стверджувати, що помиляється Алан Грінспен, оскільки саме він, керуючи ФРБ уже 13 років, забезпечив нинішнє відносно благополучне становище американської економіки. Проте незабаром ця суперечність має вирішитися, і в США розженеться або інфляція, або фондовий ринок. І який саме сценарій реалізується на практиці, на думку спостерігачів, з’ясується вже через дві-три місяці.
|
|
